⚖️ Venture Global проиграла BP арбитраж на миллиарды
Решение Международной торговой палаты от 9 октября 2025 года стало серьёзным ударом по американскому производителю СПГ Venture Global (VG.N) и, по мнению аналитиков, по всей индустрии США.
Компания, чья рыночная капитализация оценивается примерно в 30 млрд долларов, была признана виновной в нарушении обязательств по контракту с BP (BP.L), не уведомив вовремя о начале коммерческой эксплуатации своего завода Calcasieu Pass.
Арбитры постановили, что Venture Global не действовала как “разумный и осмотрительный оператор”, что нарушило условия долгосрочного контракта.
📉 Три года задержек и миллиардные убытки
Первая контрактная партия СПГ с терминала в Calcasieu Pass была отгружена только в апреле 2025 года, спустя три года после запуска завода в марте 2022-го. Venture Global утверждает, что задержка была вызвана длительным тестированием оборудования и “поэтапным наращиванием мощностей”.
Однако в этот период компания продавала газ на спотовом рынке, где цены взлетели, что позволило ей получить огромную прибыль вне рамок контрактов.
BP требует от Venture Global более 1 млрд долларов компенсации плюс проценты, судебные издержки и гонорары адвокатов.
⚖️ Разные исходы: BP против Shell
Любопытно, что в августе Venture Global выиграла аналогичный арбитраж против Shell, однако причины, по которым решения по двум делам разошлись, остаются неясными.
Тем временем компания остаётся вовлечённой в споры с другими покупателями — Repsol, Galp Energia и Orlen, которые обвиняют её в необоснованной прибыли на фоне контрактных задержек.
После проигрыша BP акции Venture Global упали на 19%, а компания признала, что дальнейшие поражения могут привести к расторжению контрактов и ускоренному возврату долгов.
🌍 Более широкий контекст: переизбыток СПГ и сомнения инвесторов
Эксперты отмечают, что дело Venture Global стало тревожным сигналом для всей американской индустрии СПГ, особенно на фоне насыщенного рынка и падающей маржи.
Генеральный директор Shell Ваэль Саван недавно заявил:
“Честно говоря, количество инвестиционных решений в секторе СПГ меня удивляет. Всё происходит на верхнем конце кривой затрат — экономически це не виглядає обґрунтованим.”
Инвесторы и банки начинают осторожнее подходить к финансированию новых проектов, поскольку глобальный избыток предложения может привести к падению цен и закрытию заводов, особенно в США, где себестоимость выше, чем, например, в Катаре.
📊 Что ждёт рынок СПГ
По данным Международного энергетического агентства (IEA), в период 2025–2030 гг. ожидается ввод понад 300 млрд м³ новых экспортных мощностей СПГ в год, из которых половина — в США.
Это крупнейшее расширение отрасли в истории, не считая санкционного российского проекта «Арктик СПГ-2»(27 млрд м³), который уже поставляет газ у Китай.
Мировое производство СПГ сегодня составляет около 550 млрд м³, и по прогнозам, избыточные мощностимогут обрушить цены и поставить под удар даже крупных производителей.
💥 Последствия для американского СПГ
Скандал вокруг Venture Global подорвал имидж США как надёжного экспортёра СПГ, что особенно чувствительно на фоне попыток администрации президента Дональда Трампа использовать американский газ как инструмент геополитического влияния.
Сочетание арбитражных разбирательств, падения котировок и угрозы переизбытка делает будущее американской СПГ-отрасли менее предсказуемым, чем когда-либо.
